Die AVENTOS Intrinsic-Value-Analysis
Immobilienaktien – Das Beste Aus Beiden Welten
Wir bei AVENTOS verbinden mithilfe unseres eigenen, speziellen Analyseverfahrens AVENTOS Intrinsic-Value-Analysis (AIVA) den Aktienmarkt mit dem Immobilienmarkt, um so für unsere Investor:innen unterbewertete und wachstumsstarke Immobilienaktien identifizieren zu können.
Wie wird der Wert der einzelnen Immobilienaktien des Fonds ermittelt?
Klassische Bewertungsverfahren für Aktiengesellschaften analysieren erstens die Gesamtmärkte und zweitens die Unternehmen. Aber einen dritten Faktor lassen sie außer Acht: die Immobilien selbst. Bei der Bewertung von Immobilienaktien kommt es daher häufig zu Fehlbepreisungen, sogenannten temporären Anomalien. Wir bei der AVENTOS wollen diesen blinden Fleck sichtbar machen und haben dazu ein eigenes Bewertungsverfahren entwickelt: AIVA, also die AVENTOS-Intrinsic-Value-Analyse.
Wie kommt es zu dieser Anomalie?
Unser Ziel ist es, genau dort anzusetzen und jenen Teil aufzudecken, den andere nicht sehen bzw. nicht analysieren. Dadurch gelingt es uns, weltweit die unterbewertetsten und wachstumsstärksten Immobilienaktien zu identifizieren.
Im Zentrum der Aktienbewertung stehen für Kapitalmarktakteure vor allem die Makro- und die Unternehmensanalyse. Doch dabei wird einer der wichtigsten Aspekte zur realen Bewertung vernachlässigt: die Bewertung der gehaltenen Immobilien dieser Aktiengesellschaft!
Die Herausforderung dabei sind zwei Dinge:
- Wie deckt man qualitativ einen für andere nicht relevanten Bewertungsteil auf?
- Wie findet man aus weltweit mehr als 3.000 Immobilienaktien die richtigen Opportunitäten?
Genau dort setzen wir mit unserer AVENTOS Intrinsic-Value-Analysis (AIVA) an.
Wie läuft das AVENTOS-Analyseverfahren ab?
Anders als andere betrachten wir nicht nur die allgemeinen Parameter des Kapitalmarkts, sondern schauen hinter die Aktien und bewerten die Substanz und das Wertsteigerungspotenzial des Immobilienbestands und der Unternehmen. Wir nutzen weltweit verfügbare Daten aus transparenten und sicheren Immobilienmärkten und unsere Immobilienexpert:innen analysieren Qualität, Lage und Wertsteigerungspotenzial der Immobilien. Ganz so als würden wir die Immobilien selbst kaufen wollen. So können wir international Immobilienaktien identifizieren, deren realer Wert von klassischen Investoren übersehen wird. Und diese wachstumsstarken Immobilienaktien können wir dann in unserem Portfolio Investor:innen zur Verfügung stellen. Das ist der AVENTOS Global Real Estate Securities Fund.
Die bekannten und gewöhnlichen Analysen und Herangehensweisen basieren auf kapitalmarktorientierten Kennzahlen und gehen nicht weiter auf den Immobilienbestand ein.
Wir legen daher ein besonderes Augenmerk auf die Analyse der Immobilien.
Dabei analysieren wir jedes Portfolio in einem hohen Detailgrad – Ganz so als würden wir es direkt kaufen.
Unsere Bottom-up-Analyse der potenziellen Portfoliounternehmen
Der digitale Fortschritt ermöglicht tiefergehende und umfangreiche datengestützte Analysen globaler Immobilienbestände. Mit Zugang zu allen relevanten traditionellen und modernen Informationsquellen sind die relevanten Einflussfaktoren für die Analyse und Bewertung klar identifizierbar. Analysiert werden die Immobilien hinter den Aktien. Dabei werden folgende Punkte beleuchtet:
Immobilienmarkt
- Mietmarkt, Entwicklung, Mietpreise
- Vergleichstransaktionen im Immobilienmarkt
- Mittel- und langfristige Marktdynamik
- Wettbewerbsumfeld
Lage
- Standorttrens auf Mikro- und Makroebene
- Zugänglichkeit und Anbindung
- Standortattraktivität
- Urbanität
- Wirtschaftliches Wachstumspotential
Gebäude
- Bauqualität
- Vermietung und Leerstand
- Wettbewerbssituation
- Vermietungssituation
- Drittverwendungsfähigkeit
Immobilienwerttreiber
- Redevelopment- und Verdichtungspotenzial
- Wiederbeschaffungskosten und Marktwert
- Kapitalkosten
- Vermietungskonditionen
- Baurecht
Wie schaffen wir es, die beiden Bereiche – Immobilienmarkt und Kapitalmarkt – erfolgreich miteinander zu verbinden?
In unserer Organisation arbeiten Projektentwickler:innen Hand in Hand mit den Aktienanalyst:innen, das heißt wir sind Projektentwickler:innen mit Kapitalmarktexpertise. Die Projektentwickler:innen vertiefen die Analyse des Portfolios und decken Chancen und Risiken auf, die bei einer normalen Aktienanalyse unentdeckt bleiben. Unsere Aktienanalyst:innen hingegen verschaffen sich einen detaillierten Einblick in die Finanzkennzahlen und Jahresberichter der Unternehmen und analysieren unter anderem Kapital- und Eigentümerstrukturen sowie Unternehmensrisiken. Zusätzlich bilden wir unsere Mitarbeiter:innen intern aus, damit sie beide Welten beurteilen können.
Das Ergebnis unseres AIVA-Verfahrens
Die identifizierten Wertsteigerungspotenziale kommen unserem AVENTOS Global Real Estate Security Funds über mehrere Schritte zugute und sollen langfristig einen positiven Beitrag zur Rendite leisten.
Haftungsausschluss
Die Anlageberatung und Anlagevermittlung (§ 1 Abs. 1a Satz 2 Nr. 1 und 1a KWG) bieten wir Ihnen ausschließlich als vertraglich gebundener Vermittler gemäß § 2 Abs. 10 KWG für Rechnung und unter der Haftung der NFS Netfonds Financial Service GmbH, Heidenkampsweg 73, 20097 Hamburg (NFS) an. Die NFS ist ein Finanzdienstleistungsinstitut und verfügt über die erforderlichen Erlaubnisse der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Weitere Informationen finden Sie auf unserer Homepage im Impressum. Diese vorstehenden Darstellungen der AVENTOS Capital Markets GmbH & Co. KG dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen insbesondere kein Angebot oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots noch einen Rat oder eine persönliche Empfehlung bezüglich des Haltens, des Erwerbs oder der Veräußerung eines Finanzinstruments dar. Die AVENTOS Capital Markets GmbH & Co. KG empfiehlt, sich vor Abschluss eines Geschäfts kunden- und produktgerecht und unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation beraten zu lassen und Ihre Anlageentscheidung nicht allein auf diese Veröffentlichung zu stützen. Soweit in dieser Ausarbeitung Aussagen über Preise, Zinssätze oder sonstige Indikationen getroffen werden, beziehen sich diese ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung und enthalten keine Aussage über die zukünftige Entwicklung, insbesondere nicht hinsichtlich zukünftiger Gewinne oder Verluste. Wertpapiergeschäfte sind grundsätzlich mit Risiken, insbesondere dem Risiko des Totalverlusts des eingesetzten Kapitals, behaftet. Die in dieser Veröffentlichung enthaltenen Informationen sind unverbindlich und enthalten keinen Anspruch auf Vollständigkeit und Richtigkeit und dienen allein der Orientierung und Darstellung von möglichen geschäftlichen Aktivitäten. Stand aller Informationen, Darstellungen und Erläuterungen: März 2023, sofern nicht anders angegeben.
Der Global Real Estate Securities Fund von AVENTOS
In diesem Video stellen wir unseren AVENTOS Global Real Estate Securities Fund vor. Wir erklären was unser Fonds beinhaltet und wie er sich von anderen Aktienfonds unterscheidet.
